『リスクリワードレシオ』
(投資基礎用語解説)
リスクリワードレシオとは、その名の通りリスク（損失）とリワード（利益）の大きさの比率のことを言います。
日本語では損益比率と呼ばれます。
リスクリワードレシオの計算方法
リスクリワードレシオは下記の計算式で求められます。
勝った場合の利益 ÷ 負けた場合の損失 = リスクリワードレシオ
上記式の利益と損失にはどちらも正の値を使います。したがってリスクリワードレシオは0以上の値を取ることになります。
リスクリワードレシオの計算例をいくつか紹介します。
リスクリワードレシオ自体は、損失と利益の比率を表すだけのものなので、この値だけではあまり使い道はありません。しかし以下で説明する期待値や勝率と組み合わせて使用することで、リスクリワードレシオは非常に便利で重要な値となります。
期待値（損益）
損益の期待値は、トレード１回あたりの損益の平均値のことを意味します。
統計・確率の観点からは、損益の期待値がプラスの場合はトレードをすればするほど資産は増えていき、逆に損益の期待値がマイナスの場合はトレードをすればするほど資産は減っていくと考えられます。
従って、自身のトレードを期待値がプラスになるように設計することが大切です。
期待値の計算方法
損益の期待値は、勝った場合の利益・負けた場合の損失・勝率を用いて以下の式で計算できます。
勝った場合の利益 × 勝率 – 負けた場合の損失 × (1 – 勝率) ＝ 損益の期待値
式からもわかるように、損益の期待値を上げるには「勝った場合の利益を大きくする」「勝率を高くする」「負けた場合の損失を小さくする」をバランスよく行うことが必要となります。
期待値の計算例
損益の期待値の計算例をいくつか紹介します。
例1
これから行う１回のトレードの計算例です。
これから行おうとしているトレードにおいて、利確の場合の利益が20,000円、損切の場合の損失が10,000円、想定される勝率が40%の場合、そのトレードの損益の期待値は
20,000円 × 0.4 – 10,000円 × (1 – 0.4) = 2,000円
となります。
例２．過去のトレードで計算（複数回のトレード）
過去に行った複数回のトレードから損益の期待値を計算することもできます。
まず先に、過去のトレード結果から「勝ちトレードの平均利益」と「負けトレードの平均損失」と「勝率」を算出しておきます。それらの値を使って期待値を計算します。
例えば過去トレードにおいて、勝ちトレードの平均利益が15,000円、負けトレードの平均損失が10,000円、勝率が45%であった場合、損益の期待値は
15,000円 × 0.45 – 10,000円 × (1 – 0.45) = 1,250円
となります。
注目していただきたいのは、上記の２つの例はどちらも勝率が50%より低いにもかかわらず期待値がプラスであるという点です。これは、勝った場合の利益が大きく、負けた場合の利益が小さい、つまりリスクリワードレシオが高いためです。
言い換えると、リスクリワードレシオを大きくするほど、期待値をプラスにするために必要となる勝率は低くなるとなります。
では「期待値をプラスにするために必要となる勝率」の計算方法を次に説明します。
期待値をプラスにするために必要となる勝率
ここでは、「損益の期待値をプラスにするために必要となる勝率」のことを「必要勝率」と呼ぶことにします。
必要勝率の計算方法
必要勝率は、リスクリワードレシオを用いて以下の式で計算することができます。
必要勝率 = 1 ÷ (リスクリワードレシオ + 1)
例えばリスクリワードレシオを1.0とすると、必要勝率は0.5、つまり50%と計算できます。
必要勝率の計算例
いくつかきりのいいリスクリワードレシオをピックアップして必要勝率を計算した結果が下の表です。
|
リスクリワードレシオ |
必要となる勝率 |
|
3.0 |
25.0% |
|
2.5 |
28.6% |
|
2.0 |
33.3% |
|
1.5 |
40.0% |
|
1.0 |
50.0% |
|
0.5 |
66.7% |
☆例えばリスクリワードレシオが0.5の場合、必要勝率は66.7%ですので3回中2回以上勝たねばなりません。かなり精神的プレッシャーがあると思われます。
それに対して、リスクリワードレシオが3.0の場合の要勝率は25.0%です。4回中１回以上勝てばよいため、比較的楽な気持ちでトレードができます。
リスクリワードレシオの大きいトレードは、心理的に有利だと言えそうですね。
また、本記事では説明していませんが、バルサラの破産確率では、リスクリワードレシオを大きくすることで破産確率を下げることができると導き出されています。
最後に
リスクリワードレシオ、損益の期待、期待値をプラスにするために必要な勝率、を計算する方法を説明しました。
これら3つはお互いに関連しているので、まとめて考えると理解が深まります。
私の経験では、適当なトレードしていると大抵リスクリワードレシオは1.0以下になってしまいます。
意識してリスクリワードレシオの高いトレードをしていきたいですよね^ ^
